Прогноз МВФ для мировой экономики и Южного Кавказа

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ООО “МЕМО”, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ООО “МЕМО”.

***

Недавно Международный валютный фонд выпустил доклад под названием «Трудное восстановление, где описываются перспективы мировой экономики и экономики отдельных стран. МВФ делает свои прогнозы раз в полгода, но именно сейчас, как представляется мы находимся на пороге переломного момента, когда все окончательно становится непредсказуемым. С одной стороны, мировая экономика и политика была столь же непредсказуемой еще год назад, но сейчас это стало очевидным для всех. Все, кто ожидал, что ситуация быстро вернется в норму путем поражения одной из сторон в ходе боевых действий в Украине, оказались вынуждены принять реальность, в которой это невозможно. Сейчас, правда, в Украине есть серьезные ожидания от контрнаступления, но осторожно выражу мнение, что и в его результате сколько-либо серьезных изменений не произойдет. А раз так, то мы имеем дело с новой нормой, что будет непосредственно сказываться и на мировой экономике, медленно сползающей в глобальный кризис.

МВФ прогнозирует замедление темпов роста мировой экономики с 3.4% в 2022 году до 2.8% в 2023 и 3.0% в 2024 годах. Хотя об экономических проблемах говорится много, но снижение 0.6% – не столь существенно. Здесь, однако, кроется одна проблема – прогнозировать рецессию очень трудно и методологически, и психологически: ответственность очень высока, особенно, учитывая, что ее может и не быть, и тогда прогнозисты будут выглядеть теми, кто подрывал экономический рост. Поэтому, среди крупных и заметных экономик, на 2023 год спад прогнозируется только в двух: Германия (на 0.1%) и Великобритания (на 0.3%), а на 2024 год – ни в одной.

Таблица 1. Прогноз МВФ относительно мировой экономики в 2023-24 гг.

Как мы видим, в 2022 году мировая экономика практически во всех регионах себя показала лучше, чем это ожидалось экспертами МВФ, превысив ожидаемый рост на 0.2%. В особенности это коснулось развитых стран, где уже в 4 квартале прошлого года ожидался рост близкий к нулю. Но стоит взглянуть и на страновые показатели, где изменения более серьезные.

Таблица 2. Прогноз МВФ относительно роста отдельных стран в 2023-24 гг.

Как мы видим, по большинству крупнейших экономик мира ситуация в 2022 году оказалась хуже, чем ожидалось, включая Китай, Индию, США, Германию, Францию, Японию. Заметно лучше оказалась ситуация лишь в России, где изначально ожидался спад на 8.5%, а на практике российская экономика сократилась лишь на 2.1%, т.е. в 4 раза меньше. Есть два способа объяснить это противоречие: либо российская экономика показала чудеса выживаемости, либо прогноз изначально был неправильным.

Учитывая, что в экономике все рассчитывается и чудес априори быть не может, под «чудом» надо понимать такую политику экономических, финансовых и политических властей России, которая смогла предотвратить ожидаемый спад, и оказалась на порядок эффективней чем то, что от них ожидали эксперты МВФ. В то же время, такие же ошибки допустили и прогнозисты в российском Минфине и ЦБ. Но они же имели представление о мерах, которые сами же и приняли в дальнейшем? Исходя из этого, я склоняюсь к версии о том, что это прогнозы были ошибочными – и в вопросе разрыва с западными экономиками российская экономика уже была готова к сравнительно умеренным потерям, учитывая возросшую цену на энергоресурсы (это уже было известно весной 2022 года).

Еще одно важное обстоятельство – это то, что в первом квартале 2022 года рост ВВП России составил 3.5%, а в первые 2 месяца порядка 4.6%, так что реальный спад составляет дельту между фиксировавшимся ростом в 4.6% и зафиксированным спадом в 2.1% или 6.7%, а если корректнее – в коридоре от 6% до 7%, что уже немало. Таким образом, можно сказать, что власти России неплохо сдержали развитие кризиса, предотвратив панику и проконтролировал часть рисков, но никаких чудес не было (к примеру, в 2022 году был рекордный отток капитала), а разница с прогнозами преимущественно вызвана ошибками самих прогнозов, плохо приспособленных для таких событий, из-за чего прогнозы в условиях турбулентности делаются «на глаз».

Ситуация на Южном Кавказе

На фоне начала боевых действий в Украине, возобладали плохие ожидания и по экономикам Южного Кавказа, в частности, Армении и Грузии, так как предполагалось, что глубокий спад экономики России приведет и к сокращению торговли и прочих экономических отношений с этими странами. Экономисты не учли, что в условиях эмбарго со стороны европейских стран, российские предприниматели приоритизировали работу с соседями, так что экономики Армении и Грузии только выиграли от происходящего. При этом, и сама экономика России сократилась не столь сильно, рубль сохранил стабильность, что сохранило платежеспособный спрос, в том числе на продукцию из стран Южного Кавказа. Таким образом, 2022 год экономически оказался достаточно успешным.

Таблица 3. Тенденции экономического роста стран Южного Кавказа и соседей

В отличие от развивающихся экономик Восточной Европы, для стран Ближнего Востока и Центральной Азии (к этому региону МВФ относит и Южный Кавказ) 2022 год был успешным, а темпы экономического роста оказались выше, чем за прошлые периоды, если не сказать, самыми высокими за долгое время. Среди перечисленных стран самой успешной за десятилетие оказалась Турция. Ряд стран от нее несколько отстали – включая Армению, Грузию, Ирак и Молдову. За исключением Ирака, это развивающиеся страны постсоветского пространства, демонстрирующие устойчивые, хотя и не очень высокие темпы роста, и Молдова в этом смысле очень похожа на Южный Кавказ (как до 2014 года похожа была и Украина). Характерно то, что экономическая динамика в этих странах довольно устойчива, несмотря на хронический перевес импорта над экспортом, особенно если исключить сырьевые сектора экономики.

А вот в трех других странах ситуация была совсем плохой – Азербайджан, Иран и Россия, где ежегодный рост ВВП за 10 лет составлял в среднем 1-1.5% в год. Легко заметить, что все три являются нефтяными экономиками, столкнувшимися с «нефтяными проклятием». Россия и Иран также испытали влияние санкций со стороны Запада (Иран также был подвержен санкциям СБ ООН), что отчасти объясняет медленные темпы экономического роста. Однако главная причина кроется в том, что приток легких денег от продажи нефти приводит к изменению государственной политики так, что в конечном счете страна теряет динамизм в развитии. Пример Азербайджана это также уверенно доказывает. На 2023-24 гг. МВФ прогнозирует Азербайджану 3% и 2.6% роста ВВП соответственно. Это заметно выше среднегодовых темпов роста Азербайджана в предшествовавшие 10 лет, но скорее всего это является преувеличением. По меньшей мере, если смотреть на прогнозы, сделанные с 2010 по 2018 гг., то в среднем они завышали рост Азербайджана на 1.4% каждый год. См. также: Экономические проблемы Азербайджана. Валовый внутренний продукт (21 сентября 2018).

График 1. Ожидаемые темпы роста ВВП стран Южного Кавказа в 2023-7 гг

В среднем на 2023-27 гг. МВФ прогнозирует 2.6% роста для Азербайджана, 4.8% для Армении и 4.9% для Грузии. В действительности, не исключено, что рост будет ниже и в других странах Южного Кавказа. Средний рост в 5% достижим лишь при условии отсутствия кризисов, а таковые, как мы знаем, бывают, и довольно глубокими – как минимум можно вспомнить 2009 и 2020 гг. Для сравнения, по Ирану прогноз – 2% роста в 2023-4 гг., а по Турции – 2.7 и 3.6% соответственно. Ниже – прилагаю другие элементы прогноза касательно стран Южного Кавказа.

Таблица 4. Экономические показатели стран Южного Кавказа, согласно МВФ

Из вышеприведенных цифр реально интерес представляет в первую очередь объем расходной части бюджета, а также подушевой ВВП в постоянных сопоставимых ценах. В целом он не будет сильно отличаться по странам, хотя, учитывая множество накладок в методах подсчета, эти цифры нельзя считать очень точными.

А вот что выглядит совершенно неадекватным – так это рост безработицы в Армении и Грузии при ее снижении в Азербайджане. Если в Азербайджане рост ВВП будет более медленным, чем у соседей, да еще и численность населения растет (она завышена, но действительно растет), то каким образом уровень безработицы может снижаться в принципе? Разве что при условии постоянно снижающейся производительности труда. Но ответ здесь прост – в Азербайджане нет адекватного учета безработицы, а считаются лишь зарегистрированные безработные, что в среднем снижает оценку в 3 раза. Так что уровень безработицы в Азербайджане не ниже, чем у соседей, а скорее всего – выше.

***

Напоследок стоит обратиться к еще одной проблеме – насколько реально ожидать именно эти цифры? В научной литературе это называется ограничениями метода и степенью его применимости.

Стоит учитывать, что малые и развивающиеся экономики гораздо хуже поддаются прогнозированию, так что точность может быть лишь ориентировочной. Кроме того, в эти прогнозы заложено множество параметров, которые исходно неточны – к примеру, численность населения, сильно завышенная в Азербайджане и заметно заниженная в Грузии, уровень цен, не совсем точно измеренный в 2017 году и др. Кроме того, по разным странам у экспертов МВФ есть систематические ошибки измерения, приводящие к переоценке темпов роста и экономических показателей, что может быть вызвано множеством причин, заложенных в модель, но не адаптированных под ту или иную страну, так как вряд ли по странам Южного Кавказа в прогноз закладываются отдельные параметры.

Поэтому, эти прогнозы надо учитывать с указанными оговорками. Они вполне могут сбыться в определенном приближении, но есть еще одна важная деталь – сегодня на фоне банковского кризиса довольно вероятным выглядит наступление экономического кризиса, а значит, и вместо роста может быть спад. Это не обязательно будет в 2023 году, но в ближайшие полтора года риск довольно большой – и от стран Южного Кавказа он практически не зависит.

Грант Микаелян